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在线音频内容分为PGC和UGC两大类。PGC，专业的团队生产内容，有相当权威的各行各业的专家提供内容，如36氪、虎嗅网等，这些专家能为该网站带来大量的用户和关注量。特点是内容精致，符合人们对内容质量的要求。

UGC,普通用户或草根生产内容，大部分的社交网站都是UGC模式，如百度贴吧，微博等。特点是制作门槛低，同质化严重,容易产生审美疲劳。

在线音频行业三巨头，喜马拉雅和蜻蜓FM都选择把重心放在了PGC内容和知识付费上面，并且开始了版权争夺战，只有荔枝仍坚定地走在UGC的道路上。显然，像荔枝这样更注重互动社区生态建设的UGC玩家属于少数派。

在线音频赛道上，荔枝选择的UGC道路，一如视频行业内的YouTube；而一众PGC巨头，就像是视频行业中的Netflix和优爱腾。如果背后没有谷歌生态的支撑，YouTube的成功是很难复制的。

相比较而言，持续投入巨资，反而更容易复制优爱腾这种模式的成功。所以在线音频行业内，深耕社区玩法的UGC玩家成为少数派并非没有道理。

不过好在荔枝已经借UGC产出不少优质内容，这也使其调整了经营成本，从而提升荔枝的盈利能力。显著的运营能力加强，使得荔枝三季度在社区活跃度提升的同时，还能够实现盈利能力的进一步突破。

事实证明，荔枝搭建的平台、播客、用户铁三角已经非常稳固，并且已经可以维持良性循环。平台为播客提供不断优化的创作工具和良好的创作环境；播客向用户提供源源不断的优质音频内容；用户在平台内消费优质内容转化为付费用户。这样一圈循环下来，平台、播客、用户各得其利。

从三季度荔枝Non-GAAP净利润开始转正的业绩表现来看，其长期坚持的商业模式已经可以健康运转。

但这还不够，在线音频市场已经勾起了腾讯、字节跳动这些互联网顶级巨头的兴趣，在他们纷纷下场之后，荔枝难免需要面临更加激烈的行业竞争。在这样的情况下，荔枝刚刚才登上盈利分水岭，留给它的时间恐怕已经不多了。